日前，斗鱼发布了2022年第二季度财务报告，报告显示，第二季度总营收为18.33亿元，毛利润为3.09亿元，对应毛利率16.9%环比提升2.1%；非美国通用会计准则下，录得净利润2350万元。

  直播行业现今已经发展到了新阶段，从“千播大战”到虎牙、斗鱼双格局，大浪淘沙中，留下的平台仍在不断厮杀，与此同时新的平台加入到了抢占市场份额的竞争中。

  在整个大的直播行业中，抖音、快手、B站等新流量平台猛然拔起，势不可挡；细分到游戏直播行业，斗鱼与虎牙竞争激烈，但胜利的天平已经偏向了虎牙。前有猛虎，后有财狼，斗鱼被包抄，亟需谋求新出路。

  斗鱼成立于2015年，注册地为武汉东湖新技术开发区软件园，是一家弹幕式直播分享平台，为用户提供视频直播和赛事直播服务。2019年7月，斗鱼在美股上市。

  同为游戏直播平台，斗鱼的强有力的竞争对手虎牙在2018年5月就上市了。两家上市后，直到2020年，无论是在营收、利润、用户数还是在其他核心数据方面，都难分伯仲。据了解，2020年，斗鱼总营收96亿元、净利润5.4亿元，付费用户为760万；虎牙总收入为109亿元、净利润8.84亿元，付费用户为600万。

  2021年，虎牙总营收113.5亿元，净利润5.84亿元，斗鱼总营收91.65亿元，净亏损6.2亿元。而最新发布的2022年Q2财报显示，虎牙营业收入为22.75亿元，相较于上年同期29.62亿元的营收下滑23.19%，虎牙净利润亏损1940万元，相较于2021年同期盈利1.86亿元，同比由盈转亏。

  从MAU环比增速看，斗鱼2022年Q2平均移动MAU（月活跃用户）达到5570万，跟2021年Q2的6070万相比少了500万；同比虎牙则是8360万，同比增长7.7%虎牙还在迅速拉开与斗鱼的距离。尽管斗鱼盈利，而虎牙本季度亏损了，其仍旧落败。在“虎鱼”之争中，斗鱼从棋逢对手到甘拜下风。

  作为电竞行业流量的聚集地和重要的变现方式，电竞行业的成熟，也意味着直播行业正站在下游风口，目前直播平台主要收入模式大致为：打赏分成、游戏推广、广告、订阅、会员。2021年9月，随着《网络表演经纪机构管理办法》的落地执行，虚假诱导消费的行为被明令禁止，斗鱼收入大大缩减。

  值得注意的是，斗鱼的对手不仅仅是虎牙，像是微信视频号、腾讯视频、微博等非常规的电竞直播平台也加入其中，现象级的电竞赛事折射出了新直播平台的功能性，而相关平台的致命法宝就是版权。

  就拿全球瞩目的英雄联盟全球总决赛来说，2019年B站高调宣布拿下2020年-2022年中国大陆地区直播平台领域独家版权，B站用8亿的高价掠夺游戏直播使其再一次名声大噪，而S10开赛后，与各大直播平台进行了版权分销，EDG夺冠当晚，B站直播间最高人气峰值一度达到5亿。

  再就是2021年DOTA2分区，作为斗鱼一向以来拥有几大优势的核心项目，斗鱼放弃争取DOTA2仅有的两个世界级major赛事的版权，最终是虎牙夺得直播版权，斗鱼的生存空间正在不断被侵占、被压缩。

  斗鱼创始人、CEO陈少杰针对2022年度Q2财报表示，“2022年二季度，我们在丰富平台内容生态，加大优质自制内容投入和创新的同时，加强平台控制成本，提高收入质量的结构性调整，并且取得了阶段性的成果。”

  事实上，斗鱼此前在6个季度都是亏损状态，终于在本季度实现扭亏为盈，这主要归功于平台选择性采买赛事版权策略和优化内容投产比的双重驱动。

  首先是降低成本。在21年之前，斗鱼都在执行一条准则，即有版权必买。但随着直播平台行业的风起云涌，斗鱼执行了选择性购买版权的决定，比如放弃DOTA2的版权竞争。尽管斗鱼选择性地购买直播版权惹得用户一再吐槽，但数据说明了斗鱼其实没做错，其营收成本从去年同期的20.3亿元减少至15.24亿元。

  斗鱼财务副总裁曹昊也指出，“该季度平台通过细化投入产出比考核，进行成本控制和费用优化，使得游戏分区精细化运营的效果开始显现，单个游戏的投产比逐步改善，公司毛利率持续提升，净利层面实现了扭亏为盈。”

  其次，斗鱼继续执行“以游戏为核心的多元化内容生态平台”战略。斗鱼根据不同圈层用户的内容偏好和不同游戏的特性，对不同游戏分区的精细化运营，与主播、游戏厂商共创精品化自制赛事和PGC节目。

  在自制赛事方面，斗鱼在第二季度推出了近95家赛事，产出了《LOL队粉登峰赛》《DOTA2“受教杯”高校邀请赛》《全能懂王》等诸多具有关注度和口碑的内容。在自制PGC方面，斗鱼自制“国内首档游戏领域知识竞技直播综艺”《全能懂王》，联手DL拖米、智勋、呆妹儿小霸王、黄旭东、F91五位头部主播作为节目发起人，在线上线下同时发起挑战，引来大量玩家围观参与。

  斗鱼致力于全面构建“直播+视频+图文+社区”的一体化的内容生态平台，为不同圈层用户提供了更为优质的细分化内容。此外，斗鱼还进一步加强了与游戏厂商的联运合作。比如，与王者荣耀实现了游戏数据互通，并且上线了用户段位勋章和个人专属战绩面板功能。

  陈少杰表示：“未来，我们将继续执行‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’的发展战略，深度挖掘不同圈层用户的特质偏好，持续丰富针对各类用户群体的直播、视频、图文内容和社区等创新性内容，完善以游戏内容为核心的社区生态，保持国内游戏直播行业的领先地位，探索新的增长点，促进斗鱼的长期健康发展。”

  2021年8月17日，斗鱼发布当时Q2财报后，股价为3.07,美元，暴跌11.01%，这是斗鱼自上市以来，股价的历史最低点。而一年后的今天，斗鱼股价为1.26美元，市值4亿美元，

  股价一跌再跌，现正处于超跌状态。截至2022年6月30日，斗鱼拥有现金及现金等价物、受限现金、短期和长期银行存款为66.85亿元（约9.980亿美元）。

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